提起供給側改革和去產能，很多人往往只注意到鋼鐵和煤炭等黑色系領域，但其實更多的優化和重組正發生在鋼鐵和煤礦等行業之外，例如水泥（纖維水泥板）行業。8月22日，一個非常重磅的消息被公布出來，那就是經中國國務院批準，中國建筑材料集團有限公司與中國中材集團公司正式實施重組合并。

中國建材集團是一家1984年經國務院批準成立，2003年成為國資委直接監督管理的央企。它是中國最大的綜合性建材產業集團、《財富》世界500強企業，十多年來以超過40%的年復合增長率快速發展。目前集團資產總額超過4300億元，員工總數近18萬名。中國建材以中國建材股份有限公司等企業為主體，下設9家二級子公司，擁有北新建材、中國巨石、凱盛科技、洛陽玻璃、瑞泰科技、中國建材和中國玻璃等多家上市公司平臺。2014年7月，該集團入選國資委“四項改革”中的發展混合所有制經濟試點。目前負債率77.8%，凈虧損7274.2萬元。

而中材集團成立于1983年，2003年成為國資委直接監督管理的央企，是中國第二大建材企業集團。中材集團也是我國唯一在非金屬材料業擁有系列核心技術和完整創新體系的企業集團，連續多年位居中國企業500強。截至2014年，中材集團資產總額超1160億元，營業收入776億元、利潤總額達18億元。同時，中材集團也擁有中材科技、中材國際、中材節能、祁連山、天山股份、寧夏建材、國統股份和中材股份等多家上市公司平臺。截至2016年一季度末，中材總資產為1191.5億元，現有直屬單位及控股公司69家，其中一家H股和七家A股上市公司。負債率68.4%，凈虧損2714.8萬元。

中國建材旗下的A股上市公司北新建材、中國巨石、凱盛科技、洛陽玻璃和瑞泰科技在當天晚間悉數發布公告，表示接到同意中國建材與中國中材實施重組的通知。同時，中國建筑材料集團有限公司更名為中國建材集團有限公司，作為重組后的母公司，中國中材無償劃轉進入中國建材集團有限公司。在重組后，這些公司與控股股東及實際控制人之間的產權及控制關系均未發生變化。

而中材集團旗下的A股上市公司中材科技、中材國際、中材節能、祁連山、天山股份、寧夏建材和國統股份在22日晚間也悉數公告，收到同意重組的通知。這些公司將成為重組后的中國建材集團旗下公司，中材股份作為這些公司的直接控股股東、國務院國有資產監督管理委員會作為這些公司的實際控制人未發生變化。

作為中國第一大和第二大建材集團，中國建材和中材集團兩家大型央企的重組獲批，宣告一個規模非常恐怖的巨無霸級新集團將產生。這個新的巨無霸總資產將超過5000億元人民幣！而且，兩家央企合并后的總收入將達到434億美元，與世界著名的建材企業圣戈班的462億美元僅咫尺之遙。而且從總資產規模計算，兩家央企已經位居世界第一，遠遠超過圣戈班542億美元的規模。

打造水泥“巨無霸”

不管是中國建材還是中材集團，水泥業務都是兩個集團的重要業務。據中商產業提供的數據顯示，2015年中國水泥產量為235千萬噸，繼續蟬聯全球水泥產量最高的國家。自2006年到2014年，中國水泥產量逐年增長。十年間水泥產量增加了115千萬噸。

2011到2013年間，中國用掉了美國在整個20世紀所用掉的水泥量。

這個數據令很多人非常吃驚。但不管是震驚，還是覺得好笑，這個數據是真實的。在過去的100年間，美國一共用掉了45億噸的水泥，作為對比，中國僅僅在2011年到2013年這三年的時間里就用掉了64億噸。

國際水泥評論(International Cement Review)所給出的對比圖上一目了然——中國這三年使用的水泥是美國20世紀使用的水泥總量的140%。要知道20世紀正值美國大擴張的階段，美國在國內修筑了大量的城市路橋，州際公路系統，胡佛大壩和很多破記錄的摩天大廈。水泥制造的過度繁榮給環境造成了很大壓力。全球的水泥制造業每年為全球貢獻5%的碳排放，而這其中的一半以上產能都在中國。

行業輝煌與困境

目前中國水泥產能高達35億噸，過剩超過30%。今年上半年水泥產量11.1億噸，產能利用率僅為65%，下半年多條新線產能釋放，產能利用率會更低。產能利用率是國際通用的判斷產能過剩的直接指標，歐美國家認為產能利用率在79%-83%比較合理，產能利用率低于75%即為嚴重過剩。

水泥行業利潤從前幾年每年七八百億下滑到2015年的300多億元，今年上半年只有96億元，同比下降27%，為“十二五”以來同期最低水平。

盡管如此，去年中國水泥新增產能還在增加。2015年新增水泥產能6100萬噸，雖然與整個水泥行業23.5億噸的產量相比看似不大，但新增產量主要集中在西南、華南等局部區域，對當地影響很大。

而且基于環保角度考慮，政府目前已不批準新的水泥生產鏈，國內大型建材企業想要進一步擴張只能尋求并購機會。

此前超高速發展使水泥需求被提前透支，未來淘汰落后產能，推進兼并重組是化解產能的主攻方向，預計將有至少5億噸低標號產能出局。

中建材官網顯示，其水泥年產能超過4.5億噸，位列世界第一；商品混凝土年產能4億立方米，位列世界第一。該業務主要由其旗下中國聯合水泥集團有限公司（中聯水泥）、南方水泥有限公司（南方水泥）、北方水泥有限公司、西南水泥有限公司承擔，資產集中在西北地區，而在內地，僅在湖南、江西、安徽、江蘇四省分別有一兩個工廠，在當地影響力較小。

中材旗下則有天山股份、寧夏建材和祁連山等三家A股公司，以及港股中材股份的全資子公司中材水泥有限公司等以水泥為主營業務。水泥產能1.1億噸，混凝土產能0.4億立方米，國內排名第三。“主戰場”在東北、華北、華東、西南地區。

也就是說，“兩材”因為重合區域非常小，在水泥方面的同業競爭并不明顯；中材集團旗下三家上市公司的同業競爭才是要重點解決的歷史遺留問題。將中材旗下的水泥資產劃撥給中建材有助于解決這一問題，因為后者在水泥行業優化資源配置方面更有經驗。

事實上，中建材旗下的南方水泥、北方水泥和西南水泥，均是通過收購當地水泥企業并加以整合重組的方式而來。

入選哈佛的中建材整合重組之路

2006年前后，水泥行業面臨產能過剩、集中度低、競爭無序的“多散亂”問題，華東等區域水泥行業惡性競爭造成企業虧損嚴重。當年中建材的水泥年產能只有1100萬噸，而且全部集中在淮海區域。

通過市場考察，一場聯合重組在地域特色差異巨大的淮海、東南市場分別展開。在淮海地區，水泥產能過剩現象嚴重，且落后產能比重高。中建材旗下中聯水泥采取等量或增量置換的方式，聯合重組徐州海螺水泥、泰山水泥、德州大壩水泥等43家企業，同時淘汰18條總產能為260萬噸的立窯工藝生產線、16臺總產能為340萬噸的小水泥磨，改建新型干法水泥生產線。經過聯合重組，中聯水泥的產能目前位列全國第三，成為水泥行業盈利增長速度快于規模增長速度的翹楚。

在東南區域，中建材的水泥重組擴張之路又別有洞天。浙江是我國水泥行業第一個完成技術結構調整的省份，2007年，其水泥落后產能已全部淘汰。盡管行業整體技術水平先進，但產能過剩率依然高達40%，200多家企業打亂仗，導致這一地區水泥行業自2005年起連續三年虧損。2007年，在南方地區沒有一條生產線、不產一兩水泥的中建材，成立了南方水泥有限公司，在浙江、江蘇、湖南、江西、廣西、福建、上海等六省一市跑馬圈地，成功重組近150家企業。2010年，組建只有三年的南方水泥，產能從零快速擴張到1.2億噸，資產及利稅額均居全國第二，這段資產重組的神話獲得了國家管理創新成果一等獎，成為“四兩撥千斤”的商業標桿。

2009年，中建材在其旗下中聯水泥運營健康化和南方水泥由聯合重組順利進入管理整合階段的情況下，又以區域重組戰略圈定東三省、內蒙古等地區市場，用聯合重組方式，打造北方水泥。2011年，產能達2.2億噸，成為全球最大的水泥生產商的中建材啟動西南整合平臺，接連并購重慶、四川、云南、貴州等西南地區多家水泥企業。

至此，中建材共收購了180多家水泥企業，其中，有65%為民營企業，15%是地方國企，20%左右的混合股份企業。短短幾年間，中國建材迅速一躍成為產能4.5億噸、全球規模最大的水泥供應商，被媒體譽為“水泥大王”，創造了世界水泥發展史上的奇跡。這一大規模重組的實踐入選哈佛商學院案例。

中建材每收購一家水泥公司時，都會試圖保留原來的管理團隊，并將10%-20%股權留給原有管理者，從而保留了被并購企業多年建立的政府關系。同時。中建材也要求被并購企業簽署競爭約束協議，防止企業惡性競爭。由于中國建材帶頭推進聯合重組，我國水泥行業產能集中度從2006年的16%增至2015年底的58%左右，重塑了競爭有序、健康運行的行業生態。在聯合重組的同時，中國建材帶頭淘汰落后產能和過剩產能，推動行業減量發展，積極倡導市場競合，推動自律限產、錯峰生產，讓產品價格回歸合理水平，有力地推動了水泥行業健康穩定發展。

經過多年實踐，在混合所有制改革中，中國建材集團探索了“三層混合”模式。第一層，上市公司層面，中國建材股份等公司吸納大量社會資本;第二層，平臺公司層面，把民營企業的部分股份提上來交叉持股;第三層，業務公司層面，給原所有者留30%左右的股權。通過三層混合，既保證了集團在戰略決策、固定資產與股權投資等層面的絕對控股，也提高了子公司在精細化管理、技術改造等環節的積極性。更為重要的是，將市場機制真正引入到央企內部，提升了企業的競爭力。

相對于中建材在國內市場雷厲風行的整合，中材則更善于利用國外市場塑造一條最完整的全產業鏈之道。

中材“走出去”的秘密

2001年，國務院機構改革后，中材新組建的領導班子從戰略定位上將集團從單一的“科技型”企業轉為“科技型、產業型、國際型”，通過精干主業、退出非主業、整合優良資產等措施，集中優勢資源，變技術優勢為有控制力的市場競爭優勢，形成非金屬材料制造業、非金屬材料工程業和非金屬礦業三大主業。

重組后的中材集團水泥工程業，在擁有全套新型干法水泥生產技術的自主知識產權及核心技術基礎上，不斷加強自主創新研發，優化設計，提高裝備制造技術水平，形成了天津、唐山、成都、平頂山、上饒等工程設計及裝備制造基地，具備了日產萬噸及萬噸以下水泥生產線全部主機設備生產能力，完全擁有世界水泥工程最高端技術和最大規模生產線的自主知識產權，在國內市場積累了數百條新型干法水泥生產線的實踐建設經驗，在與國際水泥工程巨頭同臺競標中屢次勝出。

此外，中材集團已完成從向發展中國家出口成套技術裝備轉為向發達國家出口的跨越，總承包的水泥工程已遍及美、歐、亞、非等洲的41個國家和地區，項目實施模式全面與國際通行的項目實施方式接軌，國際項目完全按照FIDIC條款簽訂。這就意味著中材集團已經擁有了進入高端國際市場的通行證，成為真正的國際化水泥工程服務商。

2015年，中材集團技術裝備與工程服務業緊跟國家“一帶一路”戰略部署，深耕國際市場，布局了“一帶一路”沿線和南美、印度等潛力市場，創新了商業模式，保障了重要項目的順利簽約。海外簽單創歷史最好水平，水泥工程EPC業務海外市場占有率連續八年居全球第一。

強強合并，展望未來

在水泥方面，2015年全國產能利用率65%，產能過剩比較嚴重，在“十三五”期間，高污染、高能耗和低標號產品的產線面臨全面的淘汰或升級。中國建材與中材集團在水泥業務的整合可以更好地化解過剩產能，同時保證企業在區域的競爭力不受到影響。

今年5月，中國國務院研究報告指出，受經濟增速回落、市場需求不足等因素影響，國內建材工業增速放緩、效益下降、分化加劇，水泥、平板玻璃等行業產能嚴重過剩。所以國家大力推進供給側改革，而鋼鐵、水泥、煤炭等行業的落后與過剩產能成為改革重點。

在此前召開的央企負責人會議上，國資委主任曾表示，2016年將繼續加快國企改革步伐，加大集團層面的兼并重組，推動強強聯合；推動專業化重組，以行業龍頭企業為依托，進一步強化同質化業務整合和細分行業整合。

中國建材水泥產主要分布在華東、東北、西南和中南，中材則主要分布在西北，兩者僅在華東及中南部分省份與中建材存在小幅產能重疊，兩者合并對于降低總體同業競爭的程度有限，合并后反而能真正實現產能的全國布局。

中建材集團董事長宋志平在合并當天也撰文提出，鼓勵大企業聯合重組。雖然中國水泥行業集中度從2006年的12%提升到現在的58%，但相較于發達國家70%到80%的集中度，仍有差距。現在中國水泥行業已經到了大型企業間重組的新階段，政府、金融部門和大企業要擔起責任。

不過對于兩大央企巨頭的重組，面對復雜的業務結構與繁多的平臺，如何實現強強聯合與淘汰落后產能，還需要較長時期的磨合。至于結果會如何，希望這兩大巨頭會給我們交一份滿意的答卷。返回首頁

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